FLAŞ HABER | J.P. Morgan’dan 2025 sonu dolar/TL tahmini ve THY hisse analizi

Türk Hava Yolları Hisselerinde Yatırım Tavsiyesi Artırıldı

J.P. Morgan, 16 Ağustos 2024 tarihli raporunda, Türk Hava Yolları hissesi için yatırım tavsiyesini “Nötr”den “Ağırlığını Arttır” seviyesine yükseltti. Raporda, THY’nin pazar payını artırma ve marjlarını koruma potansiyeline işaret edilerek, hedef fiyat 494 TL olarak belirlendi.

Raporda ayrıca, 2025 Aralık ayı için THY hisse fiyatının 11,8 dolara yükselebileceği tahmininde bulunuldu. Bu değerlendirme, J.P. Morgan’ın 2025 yılı sonu için dolar/TL tahmininin 41,86 olduğunu gösteriyor.

J.P. Morgan’ın Dolar/TL Beklentisi Düşürüldü

J.P. Morgan, Haziran 2025 dönemi için daha önce THY hissesi için 334 TL’lik bir hedef fiyat belirlemiş ve bu fiyatın dolar karşılığı olarak 7,8 doları öngörmüştü. Bu tahmin, o dönemde dolar/TL beklentisini 42,82 olarak yansıtıyordu. Ancak mevcut veriler, J.P. Morgan’ın 2025 Aralık dönemi için dolar/TL beklentisini 42,82’den 41,86’ya düşürdüğünü ortaya koyuyor.

THY’nin Beklenen Kârlılığı

Raporda, THY’nin pandemi sonrası dönemde kârlılığını önemli ölçüde artırdığı ve 2023 yılında ayarlanmış EBITDA marjının %28’e ulaştığı belirtildi. Bununla birlikte, artan rekabet nedeniyle 2024 ve 2025 yıllarında marjların %26-%29 aralığına normalleşmesi bekleniyor.

Pazar Payı Kazanımı ve Kargo Gelirlerinde Artış

Raporda, jeopolitik kısıtlamalara rağmen THY’nin pazar payı kazanmaya hazır olduğu ve kargo gelirlerinde %37’lik bir artışla hızlı toparlandığı vurgulandı. Ancak, yakıt fiyatları, döviz kurları ve küresel büyümenin operasyonel kârlılığı etkileyebileceği ve zayıf TL’nin risk oluşturabileceği belirtildi.

Hedef Fiyat ve Yatırım Tavsiyesi

THY’nin hisse senedi, EV/EBITDAR çarpanları üzerinden değerlendirilerek, 2025-2026 hedef çarpanları 5,0x olarak belirlendi. J.P. Morgan, THY hisse senedi için hedef fiyatı 494 TL olarak belirledi.

Raporda, THY’nin zorlu koşullara rağmen güçlü performans gösterme potansiyeline sahip olduğu ve hisse senedinin cazip bir yatırım fırsatı sunduğu ifade edildi.